数千亿资产被转移，中国富人热衷于将资产转移到离岸信托。

1.中国家族信托的现状2。家庭信任的机会:它始于富人的烦恼。离岸家族信托热创建的背后。孤立企业的风险吸引力隐现。 1.中国家庭信任的现状。 改革开放四十年，无疑是中国近代史上财富创造最快的时期之一。根据凯捷的数据，中国高净值个人(持有100万美元以上可投资资产的个人)数量从2006年的近18万人增加到2018年的125.6万人，总共增长了6倍，并没有放缓的迹象——这一数字在2016年至2017年间增长了11%。

根据贝恩和招商银行联合发布的第五次中国私人财富报告，中国私人财富迅速增长至165万亿元人民币(约24万亿美元)，是2006年的六倍多。中国有400多位亿万富翁，仅次于美国。这些财富的创造者，中国第一代企业家，经过三四十年的奋斗，步入了“知天命”和“唯命是从”的年代，他们创造和积累的财富也进入了代际传承的关键时期。根据公开数据，在未来五到七年内，大约有300万民营企业家将家族财富传给下一代。

如何按照自己的意愿，顺利妥善地将财富传给下一代？家庭信任在富人中越来越受欢迎。根据《中国家族信托行业发展报告2016》数据，目前我国家族信托规模约为441.8亿元。展望2020年，国内家族信托在中国的规模将达到6275.5亿元。

“中国高净值个人对家族信托的理解已经从‘为什么’发展到‘如何’。"瑞智达(中国)董事总经理戴在接受陆家嘴杂志专访时提到. "中国富人对家族信托并不陌生。”Sherrie Dai表示，十多年前，当很多人听说家族信托时，他们的第一反应是问“回报率是多少”，而现在高净值个人更关心的是家族信托的结构。作为全球三大信托、基金管理和企业服务提供商之一，瑞智达拥有超过30年的全球信托运营经验，覆盖全球46个司法管辖区，管理资产规模达2800亿美元。自2007年进入中国市场以来，瑞智达见证了中国家族信托的成长。戴雪丽认为，在资产多元化、家族成员多元化的背景下，建立离岸家族信托的热潮将会持续。

2.家庭信任的机会:它始于富人的烦恼。 越来越多的富人倾向于建立家庭信托来安排他们的资产。2019年1月12日，融创中国董事长孙宏斌在香港提交的文件中披露，他已于2018年12月31日将融创的大部分股权(市值约45亿美元)转让给离岸家族信托基金南达科他信托公司。

此前，龙湖集团董事局主席吴亚军将其持有的龙湖集团44%股份(市值约72亿美元)全部分配给女儿蔡心怡设立的离岸全权信托基金。

大理食品董事长许和家族成员唐都将其财富转移到离岸家族信托，转移的目的也与继任计划有关。据不完全统计，2018年，有超过15家在香港上市的内地民营企业通过离岸家族信托基金安排自有股份。相关信托计划控制的股权市值接近2400亿港元。

为什么中国富人热衷于建立离岸家族信托？戴雪丽指出，近十年来，中国富人对财富的态度发生了很大变化，中国高净值家庭具有“中国特色”的特点，使得离岸家族信托更受欢迎。

“十几年前，中国高净值个人最注重投资回报。当时，他们更关注如何增加财产的价值，如何投资才能获得更好的回报。”Sherrie Dai讲述，近年来瑞智达接触到的高净值人群开始有了不同的需求，他们更多考虑的是如何在保持财富水平、保持价值的基础上做出合理的安排，从而更好地将财富传递给下一代。

上述中国第三方财富管理机构负责人表示，对于许多富人热衷于将资产转移到离岸家族信托基金的原因，一个更现实的计算是将个人财富与商业风险隔离开来。

随着金融市场的剧烈波动和全球经济增长不确定性的突然增加，越来越多的中国富豪借助离岸家族信托基金，筹划财富传承和资产保值。

另据媒体报道，2018年底，4名中国富豪基于避税和财富传承的早期规划，将超过170亿美元的财富转移到离岸家族信托基金。“事实上，离岸家族信托基金的作用不仅仅体现在财富继承和延期纳税上，还能最大程度地保证财富的保值。”一位从事离岸家族信托业务的香港律师认为，随着全球经济发展的不确定性越来越大，这种财富保值效应越来越受到mainland China首富的重视。

近日，该律师为几位内地富豪提供设立离岸家族信托的咨询服务，总业务量是2018年同期的3倍多。他认为，这些内地富豪计划尽快成立离岸家族信托的主要目的，是在财富保值的情况下，尽快安排家族财富的继承规划。

值得注意的是，虽然他提供的离岸家族信托基金结构，在尽可能保本的基础上，只能提供2%的年化收益，但很多内地富豪还是跃跃欲试。“某种程度上，全球经济发展的不确定性和中国经济下行压力的不断加大，正迫使mainland China最富有人群的财富观念发生突然转变——从以前追求高回报，转变为长期保存财富和传承个性化财富。”他说话直率。

但内地富豪通过离岸家族信托实现长期财富保值和个性化财富传承后，其指定受益人(中国籍)未来是否需要缴纳相应的个人所得税或遗产税，也存在不确定性。“目前，我国新税法没有明确规定是否将离岸信托资产的继承纳入应税项目，这就需要相关部门给出相关操作指引。”一位熟悉中国税法规定的国内第三方财富管理机构负责人表示。

3.离岸家族信托热的背后。 在众多离岸信托架构服务商看来，越来越多的mainland China富豪计划将大量财富带入离岸家族信托基金。其中一个重要原因是，当前全球金融市场波动剧烈，导致他们担心家庭财富正在承受越来越大的投资风险。根据汇丰最新统计，在汇丰追踪的450只对冲基金中，去年只有16只基金实现正回报，占比不到4%。其中，许多旨在为全球富裕家庭的资产创造超额回报的对冲基金表现更差。例如，瑞士苏黎世企业家伙伴公司的Trias L/S基金产品去年亏损26.9%，位于苏黎世的大型活跃资产管理集团GAM的对冲基金Cantab Capital 2018年投资亏损23.1%，贝莱德旗下的BSF欧洲多元化权益绝对收益基金2018年也亏损19.9%。

“对于全球许多富人来说，这是无法承受的财富损失，这促使他们将离岸家族信托视为资产配置的避风港，mainland China的富人也不例外。”上述从事离岸家族信托业务的香港律师透露，自2018年10月中旬美股大跌以来，向他咨询设立离岸家族信托事宜的内地富豪突然增加了不少。原本他会一个月去内地两三次，给内地的有钱人解答关于设立离岸家族信托的各种疑惑，但现在这个频率变成了一周一次。

21世纪经济报道记者从多方渠道了解到，与对冲基金等主要追求超额收益的资产管理产品相比，离岸家族信托基金的投资策略大相径庭——主要将信托资产配置于信用评级较高的债券和跨周期投资项目，在尽可能分散投资风险的同时，降低家族信托资产净值的波动性，从而实现财富的长期保值。即使在瑞士，许多提供家族信托服务的私人银行合作伙伴也承担“无限责任”。如果他们管理的家族信托资产短期内无法收回“失地”，就需要用自己的资产利润补贴用户家族信托资产的损失，这就迫使他们在设定投资策略时足够严谨，最大化家族信托资产的投资安全性。这位香港律师透露，在设计离岸家族信托基金实现财富长期保值时，他发现很多内地富豪还有其他“算盘”。比如一个有钱人担心子女的婚姻可能破裂，导致部分家庭财产分离，于是打算尽快成立离岸家庭信托基金，隔离上述风险，另一个有钱人计划将财富代代相传(直接传给孙女)，于是想利用离岸家庭信托，将孙女设定为指定受益人，而不是子女。

4.隔离迫在眉睫的公司风险需求。 值得注意的是，当巨额家族财富被纳入离岸家族信托基金时，是否需要补缴税款，成为很多内地富豪的共同疑问。“很多内地富人以前也问过类似的问题。他们知道，随着中国税务机关与其他国家按照CRS条款交换金融账户涉税信息，其境外离岸家族信托基金的资产也将暴露出来，税务机关存在追缴税款的可能。”这位从事离岸家族信托业务的香港律师透露，但他的回复是，通常情况下，离岸家族信托管理团队会在将投资者的财富来源纳入离岸家族信托之前，检查其是否合法纳税。除非投资者隐瞒了部分财富的非法来源，税务部门不会要求离岸家族信托中的资产补缴税款。

21世纪经济报道记者了解到，与补缴税款相比，很多内地富豪更担心未来离岸家族信托基金的受益人在获得这笔巨额财富时是否需要缴纳相应的遗产税或个人所得税。

“坦率地说，目前我国新税法并未明确规定是否将离岸家族信托基金的资产继承纳入税目，因此只能等待相关部门发布具体操作指引。”律师坦率地说。实际上，是缴纳遗产税还是个人所得税，与受益人的国籍密切相关。如果受益人属于中国国籍，不排除受益人需要按照中国相关税法缴纳相应的税款，但受益人也可以通过离岸家族信托实现延税，尽可能最大限度地继承家族财富。

上述中国第三方财富管理机构负责人表示，对于许多富人热衷于将资产转移到离岸家族信托基金的原因，一个更现实的计算是将个人财富与商业风险隔离开来。

“特别是在房地产政策调控导致房地产企业经营压力突然增大的情况下，房地产企业首富的个人财富很可能会随着企业的经营问题急剧缩水。”他指出，比如很多房地产企业创始人在理财产品融资时承担无限连带保证义务，如果此类理财产品逾期，金融机构有权冻结其个人资产(包括其持有的公司股份)支付本息。但是，当个人财富转移到家族信托基金时，并不归房地产企业创始人所有，因此金融机构做同样的事情要困难得多。

“这无形中对上述理财产品的回收有效性产生了不利影响。因此，近期一些嗅觉敏锐的金融机构会要求融资企业创始人，在产品存续期间，不要将个人财富纳入离岸家族信托基金。”他说话直率。